华峰测控-零帕网

本篇报告详细介绍了半导体测试系统的行业特点、市场规模、竞争格局，分析并总结海外龙头成功的关键因素以及本土企业当前面临的机遇。华峰测控凭借清晰的战略和强劲的实力，有望抓住机遇，实现强者愈强。❑ 华峰测控是国产半导体测试系统龙头，厚积薄发。公司深耕模拟及数模混合信号芯片测试系统多年，不断对产品进行迭代升级与市场推广，2021 年受下游需求拉动，装机量迎来爆发式增长。公司是国内前三大半导体封测厂商的主力测试平台供应商，产品进入日月光、意法半导体、矽力杰等国际知名半导体封测或设计企业，在模拟及数模混合测

半导体模拟测试机国内市占率约 60%，2016-21 年归母净利润 CAGR 达 60.7%。公司半导体测试系统国际领先，是少数打入国际供应链的本土半导体设备厂商。公司聚焦于模拟、数模混合、功率、SoC 等领域，据我们测算，模拟测试机国内市占率约 60%。截至 2022 年 Q1，我们预计公司测试机全球累计装机量约 5000台，客户包括长电科技、圣邦微电子、华润微、台积电、日月光、MPS、意法半导体等国内外半导体封装、设计巨头。2021 年公司收入 8.8 亿元，近六年 CAGR为 51.0%；