光峰科技-零帕网

车载业务的空间和竞争——千亿空间，光峰对比汽零和显示企业拥有差异化的先发优势➢ 智能座舱、智能车灯和AR-HUD的预计合计市场空间超千亿，随着成本优化和技术提升，已逐步从“可选”向“必选”的属性转向；➢ 围绕产品技术、客户这两大最重要的壁垒来讨论，光峰的技术优势贴合了车载零部件对安全、体积和性价比的要求。同时光峰对比汽零企业，具备显示技术优势，而对比显示企业则先发卡位了客户、产业链等优势。

全球激光显示领域的先行者，公司不断迭代和完善 ALPD®半导体激光光源技术，推动激光显示行业的产业化应用，持续拓展应用领域，始终坚持“核心技术+核心器件+应用场景”战略，依托其核心器件的核心竞争力，步入车载光学业务新赛道。2022 年，公司凭借其核心技术，在车载技术方面取得突破性进展，其他业务保持基本盘，营收同比增长 1.72%至 25.41 亿元。2023 年上半年受 C 端业务影响，短期经营承压，但影院业务、专业显示业务整体呈现较强的发展韧性，海外业务打开新局面，同时与比亚迪、赛力斯、北汽新

持续深耕自研赛道，全球首发 ALPD®专利技术加固护城河。公司立足于 ALPD®荧光激光显示技术，聚焦激光显示产品以及系统解决方案，产品领域主要包括电影、电视、教育和工程等行业。公司产品在国内的激光显示多个细分市场具有突出的技术、市场以及品牌优势。目前，公司 ALPD®4.0 技术已发展成熟，ALPD®5.0，6.0 技术正在同步研发，专利技术全面覆盖，不断提高视觉显示效果，实现降本增效。积极拓展多元化业务，B、C 端双轮驱动丰富场景布局。1） 光峰 B 端基本盘业务主要布局在电影放映、商教、工

光峰科技是一家拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的全球领先激光显示科技企业，通过原创的ALPD技术（荧光激光显示）改变了激光显示长期处于试验探索阶段的局面，突破了美欧日韩等国家与地区在先进显示技术上的全面领先地位，目前公司产品应用领域涵盖家用、影院放映、商教、工程等，并逐步开始向车载显示、航空、AR等领域拓展：车载领域：汽车智能化对车载显示提出新的需求，激发了激光投影显示在车载显示的创新性应用，潜在应用场景包括车顶天幕、车窗透明显示、娱乐大屏、AR-HUD、智慧表面、智能激光大灯等，远

硬核科技创新：①研发投入占比10%，全球范围内获得授权专利1136项，境内外专利申请798项（其中发明专利申请751项），PCT国际专利申请257项，全球累计专利申请及授权专利共计2191项；②从0到1颠覆式创新，2007年发明ALPD激光显示技术，持续迭代升级光峰三大主义：①坚持价值主义，不做典型的、简单的跟随。光峰要去满足客户没有被满足的需求，为客户提供前所未有的价值；②坚持技术主义，而不是简单模式驱动。模式创新很重要，但颠覆式技术创新是源头创新；③坚持长期主义。既然企业选择长的、宽的赛道，

基本盘稳健，激光显示龙头开启 C 端成长空间，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内激光显示行业龙头企业，ALPD®激光显示技术发明者，至今已推出六大产品线，覆盖电影放映、工程、商教及家用四大应用市场。2021 年公司整体业绩回暖，To C 家用市场实现业务放量，营业收入创历史新高，收入占比达45.39%。我们认为公司 B 端业务基本盘稳固、依托 ALPD®技术奠定卖铲人地位，C 端业务依托峰米科技持续产品迭代、业务外延拉动收入快速增长。我们预计公司 2022-202