中集车辆(301039)研究报告:半挂车行业领军,国内复苏叠加海外放量,新能源开启“第三次创业”
公司概况:公司是全球半挂车领导者,六大业务或集团布局清晰。公司业务包括车辆销售、半挂车及专用零部件销售两大核心业务,营收占比 80%以上;现已形成包括灯塔先锋、北美、欧洲、强冠、太字节-渣土车、太字节-城配厢体六大业务或集团,已建成 25 家灯塔工厂的跨国运营格局,中集集团绝对控股(56.78%),公司经营稳健,22 年净利润大幅增长(归母净利润同比上涨 24.11%),业务结构调整下控费效果明显,17-22 年四费占比从 11.0%降至 7.5%。