安森美分析报告：电源+感知双布局，持续受益于电动化、智能化浪潮

安森美是全球领先的电源、感知半导体提供商，主要销售 IGBT、MOSFET、碳化硅器件、图像传感器等半导体器件。

安森美是全球领先的电源、感知半导体提供商，主要销售 IGBT、MOSFET、碳化硅器件、图像传感器等半导体器件。2021 年 8 月，公司进行战略转型，转型内容包括：1）剥离低毛利业务，聚焦汽车与工业高景气市场；2）退出规模较小的晶圆厂，巩固大型晶圆厂产能以降低单位成本；3）投资碳化硅业务以顺应行业变革，注入业绩新动能。我们认为，此举有望持续受益于下游高景气赛道，带来业绩增长及毛利率提高。展望未来，公司当前订单充足，有望随着碳化硅衬底工厂、12英寸硅基晶圆厂的产能爬坡实现收入与毛利率双提升。我们认为，公司未来业绩具备高成长性与高确定性，将受益于汽车与工业赛道的高景气，持续看好公司中长期投资价值。