汽车行业深度报告:三维度分析自主车企谁会转型成功?

燃油车下行趋势明显,新能源车加速渗透。

建议关注品牌、产品、渠道方面转型成功和积极转型的传统自主车企

新能源车在下沉市场加速渗透,自主新能源车加速抢占合资燃油车市场份额,比亚迪已经当之无愧变成新能源车龙头。其他优秀自主企业也纷纷推出新产品、建设专用渠道方积极转型。我们从品牌、产品、渠道三大维度对比,看好 23 年在新车型推出节奏上、渠道建设上更积极的整车企业。推荐比亚迪、长城汽车(A+H),关注吉利汽车、长安汽车。

市场:新能源车将在下沉市场加速替代燃油车

燃油车下行趋势明显,新能源车加速渗透。22 年以来,合资车企折扣率逐步走高,销量却未见起色,定价体系出现恶性循环。我们看好头部自主品牌本轮新能源下沉市场渗透率的提升。23 年开始,包括比亚迪、长城、吉利、长安等自主品牌加紧在 10-15 万的价格带布局纯电或者混动车型。我们认为在品牌、产品、渠道三端齐发力下,自主新能源车将在下沉市场加快取代二线合资燃油车。

品牌:“完善布局+清晰定位+现象级爆款车”是品牌制胜的关键

比亚迪已在新能源领域建立品牌认知和销量优势,宋 PLUS、汉、秦等均为现象级爆款车,公司正向高端化和个性化方向发展;其他自主品牌比如长安、长城、吉利等传统燃油车企业皆开始重视不同技术路线(混动、纯电动)下新产品的推出,据此建立渠道分网的销售体系实现下沉市场的渗透。2023年各家对新能源市场都提出销量目标。我们认为,各家在发力新能源领域的战略已经较为确定,最后完成度取决于品牌布局、新车产品定位及推出的节奏、是否具备爆款潜力、渠道完善程度。

产品:“高性能+合理价格+个性化”是必然选择 

比亚迪“冠军版”性价比凸显,打破燃油车价格带下限,新车上市加速替代合资燃油车。长城汽车用“四驱的性能,两驱的价格”打造蓝山、枭龙及枭龙 MAX 等车型冲击下沉市场。吉利汽车“雷神 8848”混动技术再升级、推出全新银河 L 系列混动,期待混动化转型成功。广汽埃安品牌继续向上,推出新品牌首款新车 Hyper GT,已于 4 月 16 日开启预售,公司预计 5 月上市,7 月启动交付。

渠道:油电分网是大势所趋 

油电同店销售面临诸多问题,混动专网销售是大势所趋。比亚迪已停售燃油,各品牌分网销售,保证各网用户购车体验;目前长安已完成全国超 1000 家iDD 专网渠道铺设,深蓝、阿维塔渠道有序扩张,OX 计划在现有渠道上开辟专区;长城哈弗新能源专网正在升级转型,纯电欧拉和沙龙并网销售;吉利银河专营渠道公司预计 5 月亮相首批 167 家;埃安已完成布局渠道,关注高端品牌 Hyper 门店铺设及 Hyper GT 量产进展。

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