汽车行业22年报及23年一季报总结：技术升级带动增量汽零业绩高增

今年年初以来，受销量恢复不及预期、价格战等不利因素影响，汽车指数下行调整。

今年年初以来，受销量恢复不及预期、价格战等不利因素影响，汽车指数下行调整。业绩层面受益于自主崛起23Q1乘用车板块业绩同比小幅增长；零部件中如轻量化、热管理、智能化等优质环节业绩表现亮眼；重卡复苏迹象已明确显现；摩托车需求高增；销售及服务板块业绩承压。基金持仓层面22年底降至3.29%，23Q1进一步降至2.89%，处于近5年中位水平。我们认为二季度优质乘用车自主品牌、成长逻辑汽零、商用车复苏及两轮车高景气度有望延续，强业绩支撑下的汽车行业标的配置价值已经逐步凸显。