大中客车行业专题报告：大周期的起点！

复盘2005-2022年，汽车行业完整经历了3个周期轮回，目前正在第4个周期中。

复盘2005-2022年，汽车行业完整经历了3个周期轮回，目前正在第4个周期中。

自上而下视角看大中客车行业：1）符合“中特估”长期大方向，代表中国汽车制造业优势子行业走向全球。以“宇通客车”为代表，国内一流企业走向世界一流企业。2）站在大周期视角下，汽车板块正处于第4个周期中（2005年开始算起）。板块内部横向比较看，大中客行业或率先形成【国内国外共振】，走出新一轮向上周期。