理想汽车（W-2015.HK）研究报告：厚积薄发，砥砺前行

理想汽车 2023 年 3 月交付 20823 台，X 平台三款车型形成的拳头产品威力初显。

理想汽车 2023 年 3 月交付 20823 台，X 平台三款车型形成的拳头产品威力初显。技术上，理想 X 平台车型使用家族式的设计语言，从运动学原理、安全性、智能化、电动化等多维度关注整车技术的全面升级。理想空间型车型拓展设计思路清晰，L9/L8/L7 三款车型可以满足不同家用 SUV 需求，后续车型补充产品矩阵补全纯电技术路线。渠道端，配合车型节奏清晰，门店数量、销售能力共同升级。预计 2023-2024 年理想销量达到 25.5、46.5 万辆（中性），规模效应有望帮助利润率水平上行。