充电桩行业在快速增长的新能源汽车保有量带动下提速发展，具有深厚电力电子技术积淀且产品验证进度领先的企业将充分受益。
充电桩行业在快速增长的新能源汽车保有量带动下提速发展，具有深厚电力电子技术积淀且产品验证进度领先的企业将充分受益。
首次覆盖充电桩行业，给予增持评级。充电桩是电动汽车快速发展不可或缺的一环，然而与高速增速的电动汽车保有量相比，充电基础设施建设却稍显滞后，近年来各国均推出政策大力支持充电基础设施建设。据 IEA 预计，2030 年全球将有 550 万个公共快充桩和 1000 万个公共慢充桩，充电的电力需求或超 750TWh，市场空间广阔。具有深厚电力电子技术积淀且已通过国内外多项产品认证的企业有望在这一赛道中胜出。推荐盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充。
全球新能源汽车保有量快速增长，带来高速增长的充电桩需求。2022年全球新能源汽车总销量超 1050 万辆，而 2021 年全球公共充电桩仅180 万个，绝大部分位于中国，欧美仅占 27%，充电桩建设急需优化。尽管 2023 年 1 月中国及欧洲受退补及春节假期等影响销量表现较差，但从 2 月销量来看呈明显复苏态势。国内汽车消费刺激政策以及欧洲2035 年禁售燃油车法案仍将对全年销量形成有力支撑。而美国渗透率较低仍处于高速发展期，或将成为全球增速最快市场。我们预计 2023年全球销量达 1400 万辆。充电需求继续快速增长。生产充电桩及上游硬件设备和各类元器件的企业将充分受益。
全球大部分国家充电基础设施建设滞后于新能源汽车行业发展。2021年全球公共车桩比高达 10:1，且已有公共充电桩中 68%为慢充，并不能很好的满足新能源汽车的充电需求。在 2015 年至 2021 年期间，仅小部分国家如中国、韩国以及荷兰的车桩比保持相对平稳，能匹配电动汽车存量增长。欧洲大部分国家充电桩数量达不到AFID的建议标准，美国充电桩也存在分布不均、快充占比低等问题。欧盟针对此现状计划在 2030 年前投资 1720 亿欧元用于建设充电桩，而美国出台 IRA 法案延长了税收抵免并支持本土建造来推动充电基础设施发展。
中国八部委印发《通知》再提速充电桩行业发展。2022 年我国充电基础设施增量为 259.3 万台，新能源汽车销量为 688.7 万辆，车桩增量比为 2.7:1。其中，公共充电桩增量为 65.1 万台，同比上升 91.6%，随车配建私人充电桩增量为 194.2 万台，同比上升 225.5%，增速较快，基本能满足新能源汽车使用需求。2023 年 2 月，八部委印发的《通知》中针对公共领域车量再次提出车桩比 1:1 的目标，完成该目标需新增约 100 万个公共充电桩，新增市场规模近 500 亿元，将进一步刺激我国充电桩行业高速发展。
