新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金

2023 年全球新能源汽车持续高景气发展,销量有望创新高,能够带动产业链需求高增长。

2023 年全球新能源汽车持续高景气发展,销量有望创新高,能够带动产业链需求高增长。在行业供需成为焦点的情况下,投资机会将由总量驱动切换为技术变革和成本驱动带来的结构性机会;维持行业强于大市评级。

新能源汽车:2023 年新能源汽车需求保持高增长,行业增速迈入新中枢:2022 年上半年受疫情、俄乌冲突等影响,短期消费端需求不确定性加大,行业景气性受到影响,下半年随着国内需求快速复苏,销量持续高增。碳中和背景下全球汽车电动化大趋势不改,主流车企电动化进程加速,高质量供给接踵而至,新能源汽车需求景气度有望持续向上,整体销量维持高增。我们预计 2023 年中国、海外新能源汽车销量分别约 900 万辆、450 万辆,同比增速分别为 32.5%、25.0%;全球新能源汽车销量约 1,350万辆,同比增长 29.8%。

动力电池:动力电池需求高增持续,降本和技术变革成为主题:2022 年上半年由于供需错配锂资源价格快速上涨,利润向上游转移,电池盈利受到挤压,下半年锂价松动利润有望回流。电池环节壁垒高,格局好,非标属性强,龙头电池企业覆盖主流车厂,需求持续高增,整体市场不断扩大。M3P、中镍高电压、4680 电池以及新型成组方式有望带来成本降低和性能提升,进一步提升电池产品力,增厚利润。

中游材料:供需拐点逐步显现,新技术推动产业变革:2022 年上半年部分材料短期缺口仍存,价格上行明显。短期供给与需求的不稳定性加剧行业周期性和格局变化,原材料价格波动较大,部分环节成为产能瓶颈。下半年新增产能陆续释放,2023 年部分环节供需迎来拐点,龙头企业受益于技术积累和产业链一体化布局成本控制能力较强,企业盈利或通过以价换量获得支撑,龙头企业凭借成本、技术、客户优势在价格博弈中有望进一步实现产能出清,行业格局或进一步走向集中。在磷酸锰铁锂、中镍高电压、硅基负极、PET 复合集流体等新材料新技术上有布局的企业有望受益需求增长,穿越周期。

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第1张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第2张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第3张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第4张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第5张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第6张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第7张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第8张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第9张图片

新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金-第10张图片

附件
【零帕3398】新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金.pdf
application/pdf
2.01MB
62
下载文件
附件购买(促销中)
促销价:3.2 积分原价:4 积分

登录注册购买。 VIP权益 | 不支持浏览器清单

免责声明:本文来自中银证券,著作权归作者所有,如有侵权请联系本平台处理。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。内容投诉
零帕网 » 新能源汽车行业2023年度策略:行至湍流显本色,吹尽狂沙始见金
您需要 登录账户 后才能发表评论

发表评论

欢迎 访客 发表评论