回顾 2022：政策助力，车市回暖，自主品牌占比上行
回顾 2022：政策助力，车市回暖，自主品牌占比上行
2022 年上半年受疫情影响，汽车行业出现停工、供应链短缺等情况，行业产销受到较大影响。5 月 31 日财政部、税务总局联合发布《减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对 30万元以内的 2.0L排量及以下乘用车减半征收车辆购置税（惠及 90%+以上燃油车购车需求），叠加地方政府和车企跟进的消费刺激措施，有效助推 5 月以后车市回暖，燃油乘用车 6M22-9M22 实现连续 4 个月实现同比正增。2022年前10个月新能源市占率达24%，其中自主品牌占比达84.9%。
展望 2023：走出疫情，经济复苏，助力汽车产业向好，出口打开车企空间
复盘过往汽车行业刺激政策，2022 年汽车刺激政策有望在 2023 年得到一定延续，叠加市场经济复苏，我们预计 2022 年的透支效应影响较弱。综合考虑，2022 年上半年国内低基数效应，自主品牌有效开拓海外市场，1-10 月我国乘用车出口增速迅猛（累计同比+58%），在2023 年乘用车出口同比增速 40%，国内实际需求同比增长 5%的中性假设下，我们预计 2023 年乘用车批发销量增速为 6%。
重卡投资年份：经济复苏与环保升级，刺激重卡行业发展机会
复盘过去近 20 年重卡行业的高增长年份看，短期年份的快速上涨受政策影响较大。2022 年 11 月，工信部等多部门接连发布建材、有色行业开始国四及以下车辆淘汰。15 部门联合发布《柴油货车污染治理攻坚行动方案》，指出新能源和国六排放标准货车保有量比例争超过 40%。我们预测至 2025 年，国四及以下排放淘汰将带来 150 万台替换需求，我们预计 2023 年、2024 年重卡销量分别为 87.2 万台、99.5 万台。
零部件升级产品配置：乘用车供应链产品更新，一体化压铸和电动车高压快充等带来汽车装配技术革新
一体压铸产业趋势确定，车企纷纷布局，供应链在原材料、设备和生产端国产布局广泛。随着工艺应用产业化和产品不断扩充，单车价值提升空间可观，叠加新能源车渗透率进一步提升，我们预计 2025 年一体压铸市场规模将达到 316 亿元，2023-2025 年市场规模复合增速约 206%。
超高压平台&快充孕育零部件新机遇。补能方向是国内新能源行业重点攻克方向之一，产业链在原材料和产品更新迭代速度加快，在2023 年有望得到发展机会。
