展望半导体2023年投资方向，我们认为周期与成长共振。
展望半导体2023年投资方向，我们认为周期与成长共振。
一、周期性：IC设计存货周转天数见顶，毛利率见底，静待订单起色。
库存：去库存或持续至1H23。
1）客户：当前库存意愿排序为汽车/运营商/安防/家电/AIOT/TWS/手机/LED照明；
2）渠道商：下游需求走弱，备库存意愿低；
3）原厂：客户和渠道商将库存放到了原厂，三季度库存水位较高，四季度有望下调。
二、成长性：
1）半导体设计：电动化+智能化趋势确定，汽车电子、新能源国产替代黄金窗口；
2）半导体设备：实现1-10的放量。
3）芯片材料：将在设备后，接力进行0-1的突破。
4）EDA/IP：将登陆资本市场，成为底层硬科技的全新品类。
5）设备零部件：国产化的纵向推进使得产业地位凸显，板块将迎来历史级的发展窗口。
