板块走势与沪深 300 相同,业绩高增长。
板块走势与沪深 300 相同,业绩高增长。2022 年以来,锂电池板块下跌 22.03%,走势总体与沪深 300 指数相当。2022 年 1-9 月,板块营收 1.34 万亿元,同比增长 73.5%;净利润 1389 亿元,同比增长 113.9%,业绩高增长主要受益于产业链总体量价齐升。
行业增长关注新能源汽车动力电池和储能电池。政策方面持续鼓励新能源汽车行业发展,我国第三次免征新能源汽车购置税,美国出台通胀削减法案等。2022 年 1-9 月,全球新能源乘用车销售 681.53万辆,同比增长 61.44%。2022 年 1-10 月,我国新能源汽车销售527.2 万辆,同比增长 108.69%,合计占比 24.02%,增长主要由强产品驱动,其中龙头企业贡献显著;预计 2022 年销售 665 万辆,2023 年销售约 860 万辆,同比增长 29.3%,占比超过 30%。储能方面国家政策大力扶持,锂电池成本持续下降大幅拓展其在储能领域应用,全球及我国新型储能以锂电池为主,预计 2025 年全球将新增电化学储能 195.6GWh,增长空间巨大。
板块业绩增速将回落。我国锂电池产业全球优势显著,各类电池2021 年市占率约 59.41%。2022 年 1-9 月,全球动力电池装机341.3GWh,同比增长 75.1%,Top 10 企业中中国入围 6 家,合计市占率大幅提升 12.8 个百分点至 57.8%。2022 年 1-10 月,我国动力电池装机 224.25GWh,同比增长 108.7%;技术方面磷酸铁锂占比提升至 60.64%,而三元占比回落至 39.24%;锂盐价格持续高位为钠离子电池产业提供了战略发展机遇,后者在成本、低温性能方面具备显著优势,预计 2023 年将迈出实质性进展。结合我国锂电池产业链竞争力、行业需求预期,以及上游价格走势预判,总体预计板块 2023 年业绩仍将增长,但增速将回落。