电子行业2022年三季报总结：行业短期承压，关注底部复苏逻辑赛道

国产替代渗透率持续提升，下行周期板块略有承压。

电子行业：行业需求有所减弱，盈利能力短期承压。2022 年前三季度电子行业（选用 SW 及 CTI 电子行业指数）整体营收同比增长 7%；归母净利润同比下降 26%，行业整体盈利能力有所承压。单季度来看，2022Q3 电子行业整体营收同比增长 3%，环比增长 9%；归母净利润同比下降 42%，环比下降 20%。总体来看，受全球经济整体下行和疫情等因素影响，行业下游需求有所减弱，本土厂商收入增速放缓，盈利能力与去年同期相比有所承压。

消费电子：盈利能力有所下滑，中长期行业整体向好趋势不变。收入方面，2022 年前三季度消费电子板块营收同比增长 23%；单季度来看，2022Q3 消费电子板块营收同比增长 25%。利润方面，2022 年前三季度消费电子板块归母净利润同比下滑 9%。单季度来看，2022Q3 板块归母净利润同比增长 1%。消费电子行业在 2022 年前三季度受需求放缓等因素影响，板块盈利能力有所下滑。展望未来，元宇宙赋能需求释放，VR/AR 内容和硬件双轮驱动，踏时代浪潮发展，叠加 5G 渗透率提升，消费电子板块有望继续实现高增长，行业中长期趋势整体向好。

半导体：国产替代渗透率持续提升，下行周期板块略有承压。收入方面，2022 年前三季度，半导体行业整体营收同比增长 15%。利润方面，2022 年前三季度归母净利润同比下滑 1%。2022 前三季度整体毛利率为 26.9%，与去年同期持平；归母净利率为 10.8%，同比下滑 1.7pct。细分领域来看，受周期下行、需求减弱影响，半导体设计及 IDM 公司业绩表现有所分化，半导体封测公司盈利能力有所下滑，而半导体设备材料板块在国产替代进程加速的背景下，国产厂商在 2022 年前三季度营收大多实现了较高的增长。