2023年新能源汽车行业供需格局展望：预计插混翻番，看好高端纯电

2022 年新能源车销量超年初预期，预计 2023 年新能源车销量将达到900~950 万台。

2022 年新能源车销量超年初预期，预计 2023 年新能源车销量将达到900~950 万台。预计 2022 年新能源车销量有望达到 680 万台，同比增加93.2%，超过年初市场预期。我们预计 2023 年新能源车销量将继续维持增长态势，但增速将有所回落，中性预测 2023 年新能源车销量为 930 万台，同比增加 36.8%，其中新能源乘用车销量预计为 905 万台，同比增加39.2%。2023 年新能源汽车补贴将退出，预计会对 2023 年一季度新能源车需求造成一定透支，同时 2024 年新能源车购置税减免政策预计将退坡，预计会对2023 年四季度新能源车销量形成一定支撑，中性假设下，我们预计 2023年 Q1~Q4 销量预测分别为 145 万/220 万/265 万/300 万台，对应同比增速分别为 15.4%/63.8%/34.7%/34.3%。

插电式混动车成为 2023 年新能源车最大的增长动能，纯电车增长预计主要来自 20 万元以上市场。插混车：比亚迪通过 DMi 车型激活了混动市场，用户对用车成本低、没有里程焦虑的插混车型需求旺盛。但从供给端来看，目前行业内除了比亚迪 DMi 车型外，其他车企插混车还处于早期起步阶段，当前阶段插混车的供给明显弱于纯电车，急需优质的插混车型填补市场需求，随着车企在 2023 年市场内插混车型的增多，我们预计 2023 年插混车在 10-20 万元价格带内有望接近纯电车的销量规模，我们预计 2023 年插混车销量将达到 310 万台，增量达到 155 万台，这主要得益于 2023 年比亚迪插混车的放量以及其他自主车企插混车型的密集推出，比亚迪仍将保持最大的插混市占率，预计仍将达到 50%，除比亚迪外，吉利、长城、长安的插混车型有望快速上量，在主流价格带占据一定市场份额，理想和 AITO问界有望主导高端插混市场。纯电车：我们预计 2023 年纯电乘用车销量为595 万台，相比 2022 年纯电车增加 100 万台，其中主要增量将来自 20 万元以上的中高端市场，低端纯电市场受到渗透率、车型供给、补贴退坡等因素影响在 2023 年增长空间有限，20 万元市场主要受益于自主车企推出的高端纯电新车、特斯拉以及造车新势力的销量增长。

比亚迪、特斯拉仍将领跑，传统自主车企有望快速上量，造车新势力有望在 2023 年迈向 20 万台大关。比亚迪在 2023 年凭借丰富的新能源车型矩阵以及产能释放，有望继续领跑新能源车市场，预计 2023 年销量为 280万台。特斯拉上海工厂目前两款车型依然还有增长空间，随着产能释放，我们预计特斯拉中国 2023 年新能源车批发销量将达到 100 万台。自主车企受益于插混车型的快速放量以及纯电车型的增长，我们预计吉利、长城、长安在 2023 年新能源车销量分别为 70/46/45 万台，有望跻身新能源汽车第二梯队。头部造车新势力 2022 年交付量不及预期，但随着新车型放量，我们预计造车新势力 2023 年销量将突破 20 万台，部分新势力将达到 30万台。