电池箔行业专题报告：电池箔需求快速增长，动力+储能打开行业空间

预计电池箔 2025 年全球市场需求量 92 万吨，年复合增速 48%。

预计电池箔 2025 年全球市场需求量 92 万吨，年复合增速 48%。其中，动力电池用铝箔确定性高，动力电池领域电池箔 2025 年需求量有望达到 62 万吨，CAGR 27 %；储能电池行业有望超预期，电池箔 2025年需求量有望达到 23 万吨，CAGR 可达 34 %；钠电池产业化落地在即，有望打开第二市场空间，电池箔 2025 年需求量 6.6 万吨。

当前存在供需缺口，短期供给紧张难缓解。2022 年供给缺口 1.99 万吨、2023 年缺口为 2.73 万吨。产能无法快速扩张：1）新建电池箔项目至少需要 2-3 年的周期，并且存在单吨投资额差异较大、关键设备尚未国产化、产品验证周期长等特点；2）行业技术壁垒高，一方面国内电池铝箔的竞争格局基本固化，其他行业公司难以进入；另一方面，国产电池箔的良率、一致性与稳定性仍有较大提升空间。

CR3 市占率近 70%行业集中度高，龙头地位难撼动。电池箔行业 CR3市占率近 70%，对比隔膜行业 CR3 市占率 63.1%，铝箔行业集中度高于隔膜；电池箔技术要求高于传统铝箔，关键设备依赖进口，扩产周期+认证周期长；头部企业具备技术设备优势和丰富的 Knowhow 经验，可快速从双零箔生产转产到电池箔赛道，利用规模优势产能迅速爬坡，引领行业发展。