天准科技(688003)研究报告:工业AI平台型公司,布局域控打开成长空间

机器视觉设备小巨人,致力打造视觉装备平台型企业,横跨多领域发展。

机器视觉设备小巨人,致力打造视觉装备平台型企业,横跨多领域发展。公司将机器视觉核心技术应用于工业领域,深耕消费电子领域同时,拓展至光伏半导体、汽车、PCB、智能网联等细分领域,均取得了较大进展,产品结构得到持续优化。2022H1 在半导体及泛半导体、新能源汽车、消费电子领域分别实现营收 2.23/0.83/1.59 亿元,占公司营业收入的 47.99/17.86/34.16%,对消费电子行业依赖有所降低。

机器视觉逐渐成为制造业智能化、自动化道路上的“必选”。机器视觉的本质是为机器植入“眼睛”和“大脑”,相比于人类视觉拥有诸多优势,是制造业提质、增效、降本、减存的刚需。在国家政策推动智能制造和人工智能持续发展背景下,机器学习、3D 视觉等新技术不断推出,扩大机器视觉下游应用领域,加快机器视觉的渗透率。据中国机器视觉产业联盟统计,2020 年,中国机器视觉行业的销售额为 144.20 亿元,至 2025 年销售额将达 393 亿元。

围绕工业 AI 平台多领域布局,平滑消费电子行业周期。公司基于“强平台,深行业”的理念,对多领域进行布局,未来有望多点开花。1)消费电子:全面推进视觉检测装备研发、同时研发的视觉制程装备逐步推向市场,有望为公司增加稳定收入;2)半导体及泛半导体:①半导体:于 2021 年收购的半导体晶圆前道检测设备公司 MueTec 2022H1 已扭亏为盈,持续推动半导体设备国产化的进程,有望解决“卡脖子”问题;② PCB:首年推出 LDI 激光直接成像设备,即实现 0.68 亿元营收,证明公司项目落地能力,随着 PCB 缺陷检测的 AVI 设备进入小批量设备,有望持续提供营收增量;③光伏:光伏硅片分选设备已得到客户认可,在手订单充足,业绩确定性强;3)新能源汽车:①汽车:公司聚焦新能源汽车及汽车智能化、电气化的关键零部件,提供完整的智能解决方案交钥匙工程;②智能网联:公司基于地平线车规级 AI 芯片开发的TADC-D52 域控制器,已率先实现全线国产化技术,满足高级别自动驾驶大规模应用落地需求,具备高性价比与工业安全双优势,同时将持续推进 AI 边缘计算设备、车路协同方案等研发工作,有望打开成长天花板。

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