智能家居行业专题研究：中游篇，产品驱动方兴未艾，全屋智能拐点在即

智能家居市场中游为平台与产品端，分为三大阵营。

⚫ 智能家居市场中游为平台与产品端，分为三大阵营。中游为全产业链中价值量最高的环节，竞争也最为激烈。互联网阵营（百度、阿里、腾讯等）具强平台属性，入局智能家居的侧重点更在于平台以及生态的抢夺，聚焦智能音箱等门户市场；传统家电阵营（海尔、格力、科沃斯等）塑造套系化家居场景，天然具备品牌壁垒、渠道优势，传统家电巨头倾向于建立智能家居全产品模式，整体向着平台化、生态化、规模化发展。硬件阵营（华为、小米等）将互联生态作为关键壁垒，具有较强科技基因，硬件技术、互联技术是关键护城河。

⚫ 智能小家电：小米生态独树一帜，服务型机器人空间广阔。1）智能服务机器人：最具代表性的智能家居小家电产品之一，2015 年后转向智能型，作为技术强驱动型产品，其行业发展的关键点即在于智能化技术迭代+渗透率的提升。高智能属性赛道仍处于高速成长期，且持续有洗地机等智能新品推出，具有结构性投资的机会；2）其他智能小家电：小米是智能小家电领域具有代表性的玩家，主要聚焦后装市场，以互联场景、多元化产品作为主要战略。小米在互联阶段重要的布局点在于插线板、开关类控制设备，以控制连接设备作为枢纽，进而延伸出场景应用，持续位列智能家居市场出货量第一位。

⚫ 智能大家电：高端需求驱动，黑电战况激烈，激光电视、智能微投为新的方向。在大家电的智能化角逐中，传统家电大厂仍保持着绝对领先的地位，2020 年冰箱、洗衣机、空调CR5 分别高达 84.34%、57.35%、68.15%。黑电更具消费电子属性，作为门户性、平台性设备，目前小米线上销售市占率已达第一。同时，随着光峰科技、极米科技等新型显示技术企业的入局，黑电向激光电视、智能微投等方向发展，彩电销量虽持续下降，但激光电视出货量逆势增长，据洛图数据，2021 年激光电视出货量达 28 万台，同比+32.1%，在大屏化趋势下应用场景持续扩展，市占率有望进一步提升。

⚫ 智能照明：智能家居领域最高增速赛道，享集中度提升双重红利。据 IDC 数据，2021 年智能照明市场出货量为 1906 万台，同比高增 107.8%。传统照明市场较为分散，欧普照明等龙头企业市占率均不超过 5%，但智能化发展无疑让平台商与照明大企捆绑，有望带动市场向龙头集中，享受市场规模扩张与份额提升的双重红利。

⚫ 智能安防：AI 技术最优落地行业，互联智能需求更刚性。据华经产业研究院数据，2015-2019 年我国智能安防市场 CAGR 高达 27.34%，在六大赛道中排名第一，老龄化、宠物经济等激发了安防领域众多刚性应用场景。智能门锁领域，线上三巨头小米、凯迪仕、德施曼销量 CR3 达 51.4%，线下市场则较为分散。智能摄像头领域，2021 年 CR5 达 70%，技术支撑+刚需推动是智能摄像头市场的关键驱动力。家用智能安防龙头萤石网络，占全球市场份额的 14.39%，民用智能摄像头领域技术一骑绝尘，出货量稳居行业第一，并打造以安防为核心的全屋智能方案。

⚫ 全屋智能：前装、后装全面布局，增量空间广阔。2020 年后，海尔、华为等相继提出前装、后装全屋智能解决方案，且价格进一步下探。据奥维云网数据，全屋智能系统在精装修房中配套率由 2018 年的 0 提升至 2021 年的 9.6%，预计在绿色建筑政策、智能化品质化需求等加持下，未来渗透率仍将持续提升。据我们测算，2022 年全屋智能市场规模将达到 215 亿元，2025 年则有望突破 500 亿元，对智能家居行业贡献将超过 15%。