新能源汽车行业分析:供给侧改善蓄力消费旺季,9月环比增速有望提升

供给持续改善蓄力消费旺季,新能源汽车产销同比持续高增。

供给持续改善蓄力消费旺季,新能源汽车产销同比持续高增。据中汽协,8 月新能源汽车产销量分别为 69.1 万辆和 66.6 万辆,环比+12.0%和+12.3%,同比+123.6%和+107.5%。主流车企供给侧持续改善,9 月传统销售旺季环比增速有望提升,驱动新能源汽车销量创新高。

比亚迪整车销量再创新高,“新新势力”交付高增崭露头角。根据公司公告,比亚迪 8 月新能源汽车销量 17.49 万辆,环比+7.6%,同比高增184.8%。比亚迪通过王朝网新车型+改款车型加速 10~20 万元 A 级车市场渗透;海洋网丰富产品及高端新品牌开拓 B 级车市场打开盈利空间;海外新能源乘用车销量合计 0.5 万辆,出口创新高。据各公司官微, 8 月哪吒汽车交付 16017 辆,同比+142.2%,环比+14.1%。零跑交付12525 辆,连续四个月创新高。蔚来交付 10677 辆,环比改善+6.2%。小鹏、理想环比下降均超 15%。“新新势力”问届 8 月交付 10045 辆,华为智选模式加持激活销量潜能。8 月淡季影响汽车消费,随着新车型蔚来 ET5、小鹏 G9、理想 L9 等开启交付,4Q 交付量有望持续提升。

欧洲传统淡季销量仍有韧劲,美国 IRA 法案落地启动电动车大周期。据各国官网和 Marklines,8 月欧洲八国新能源汽车注册量 12.1 万辆,同比+2%,环比-2%。美国新能源汽车销量 8.3 万辆,同比+70%,环比-3%。欧洲车企仍存在芯片、线束等零部件短缺问题,考虑产能限制我们下修 2022 年全年销量预期至 274 万辆。随着产能释放叠加补贴退坡预期升温,4Q 有望进入抢装行情。美国市场 IRA 法案已通过立法,新规对于核心电动零部件本土化生产要求严苛,带来中国供应链导入本土预期升温。受益特斯拉本土产能扩建、大众本土生产落地、福特产量稳定爬升,强政策刺激下维持美国新能源乘用车 2022 年 137 万辆预期。

8 月磷酸铁锂电池装机份额环比+3pct。据中国汽车动力电池产业创新联盟,8 月我国动力电池装机量 27.8GWh,同比+121.0%,环比+14.7%。其中三元电池装机量 10.5GWh,占总装车量 37.9%,同比+97.1%,环比+7.0%;磷酸铁锂电池装车量 17.2GWh,占总装车量 62.0%,同比+138.6%,环比+20.0%,份额环比+3pct。

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