机器人行业专题研究：从CyberOne看人形机器人行业发展

国内人形机器人产业处于初级阶段，但随着自动驾驶技术的持续迭代和科技生态巨头纷纷布局，人形机器人产业化进程有望加速

2022 年 8 月 12 日小米发布人形机器人 CyberOne，产品亮点突出同时存在很大优化空间，距离商业化应用距离较远。国内人形机器人产业处于初级阶段，但随着自动驾驶技术的持续迭代和科技生态巨头纷纷布局，人形机器人产业化进程有望加速，我们建议重点关注四类相关标的：产业链核心零部件优势厂商、机器视觉赛道龙头公司、人工智能赛道核心标的、系统集成及整机优质企业。

❑ 小米发布 CyberOne，全尺寸人形机器人商业化已在路上

1）小米发布 CyberOne，产品亮点突出未来可期；2）人形机器人形成三大路线，CyberOne 为代表的服务型机器人应用前景最广阔；3）服务型机器人商业前景广阔，国内产业链公司发力布局值得期待。

❑ 环境感知+运动控制+人机交互，三大核心技术决定人形机器人商用前景

1）机器视觉为核心，环境感知技术不断发展；2）运动控制模块，算法灵活性+硬件灵敏性决定机器人商用效果；3）人机交互模块，自然语言处理技术处理是支撑人机交互技术发展的核心。

❑ 人形机器人市场空间广阔，产业链迎来来重大发展机遇

1）机遇机器人产业链梳理，市场需求叠加国产化替代进程，四类公司值得重点关注；2）核心零部件价值量高需求空间大，细分赛道龙头厂商有望受益行业需求；3）国产化替代进程加速，机器视觉方向相关标的迎来重大机遇；4）融合实际场景数据，具备 AI 算法落地能力的公司拥有入局优势；5）人形机器人整机出货量有望增长，具备核心零部件优势的集成商拥有卡位优势。