高镍-零帕网

潜神高镍，力图登峰：公司由中韩两支均拥有二十余年锂电池正极材料行业的团队共同打造，成立之初专注高镍，2017年成为国内首家实现NCM811量产的正极材料企业，预计2022年正极产能20万吨，在建40万吨，均为高镍兼容中镍产线，目前是全球高镍产能规模最大的供应商，已经量产超高镍、NCMA等产品，在适用固态电池的高镍/超高镍三元产品研发突破，技术、规模持续领先同行1-2年，与CATL协议锁定2023年至2025年最大供应商。“新一体化”理念增强全面竞争力，增长曲线快于行业：公司通过产业基金、上下游入

三元与磷酸铁锂并行发展，高镍化大势所趋补贴影响减弱，市场竞争造成了车厂电池厂的合理选择，不同材料特性对应了不同的应用领域，而应用领域发展决定了材料的占比变化，从而磷酸铁锂与高镍三元并行发展。高镍在三元材料内份额从 2019 年12.5%快速提升至 38.3%，核心地位预计将进一步提升。四个维度考量高镍，技术壁垒构筑盈利护城河，单位经济性凸显a. 低钴利于成本管控，高镍利于能量密度； b. 性能优势、制备壁垒、资本开支造成了较高吨成本，同时也决定了高加工费与高毛利：高镍约 3-7pct 毛利优势；

动力电池追求高能量密度+低成本，高镍化为当前最成熟的技术进步方向。能量密度方面，高镍化使得电池可反应电子数增多，从而提升电池能量密度，电芯能量密度有望达300wh/kg+，系统达200wh/kg+，较当前提升30%+，且可通过提高镍含量、改善其他电池材料、提高成组效率等方式进一步提升；成本方面，高镍化可解决钴金属储量少、价格高的痛点，且随着印尼镍冶炼产能的释放及电池循环回收体系的完善，高镍正极成本有望下降至10-12万元/吨，下降空间大，此外电池能量密度提升减少了其他电池材料用量，20年622电