翱捷科技-零帕网

翱捷科技：全球稀缺的全制式基带芯片平台公司是全球稀缺的基带芯片平台，拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力，具备超大规模复杂高速 SoC 芯片定制及半导体 IP 授权服务能力。公司底层投资逻辑1）国产替代是行业最大发展机遇。全球基带芯片市场规模约 300 亿美元，其中中国是全球最大市场，国产替代空间较大，同时，目前全球主流的基带芯片公司为 5-6 家，国内拥有基带芯片量产能力的仅海思、展锐和翱捷三家，竞争格局对公司未来成长十分有利。2）IP 的积累为公司成长为平台型企业打下基

推荐逻辑：(1)全球蜂窝 IoT模组出货过去 3年 CAGR达 101%，2021Q4中国模组厂商占全球超 44%市场，国内通信芯片国产替代空间广阔。(2)公司是国内唯 3拥有 2-5G全制式蜂窝基带设计能力的企业之一，已成为中兴通讯、有方科技、高新兴、移远通信等国内龙头的供应商，2021Q4公司蜂窝 IoT芯片出货跃居全球前 3。(3)公司是国内首家大量出货 WiFi 芯片至美的的供应商，非蜂窝芯片营收过去 3年 CAGR达 177%。芯片定制和 IP 授权业务也扩展到国家电网、OPPO和小米