电子行业深度报告及中期策略:供需呈现结构性差异,国产化仍是长期主线
2021 年是全球半导体元件严重短缺的一年,产能决定成长, 2022 年是需求结构性分化、产能结构性缓解的一年,需求决定业绩。因此我们认为,2022 年的投资布局应围绕高景气赛道和国产化主线。下游需求结构切换,行业逆风下仍有韧性。2021 年全球半导体市场规模大增 26%,22Q1 仍有 23%的同比增长。考虑到全球高通胀、疫情的影响,预计 2022 年全球半导体增速将有 所放缓,WSTS 预计 2022 年和 2023 年全球半导体市场分别增长 8%和 5%。虽然国内疫情持续扰动,导致消费电子