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水晶光电(002273)研究报告:手机光学新品迭出,汽车电子&AR开启新成长

水晶光电(002273)研究报告:手机光学新品迭出,汽车电子&AR开启新成长

深耕光学行业二十年,“5+3”战略引领新发展。公司是全球红外滤光片龙头厂商,通过“内生+外延”方式形成五大业务布局(光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子 AR+、反光材料),以三大市场板块(大中华区、欧美区、泛亚太区)推进业务全球化,覆盖北美大客户、韩系、国内安卓系等消费电子客户以及红旗、长安、比亚迪等汽车电子客户。得益于公司的“5+3”战略和持续创新,公司手机光学始终保持成长性,汽车电子等新兴业务也逐步进入兑现期,22Q1-3 在手机终端需求持续疲软背景下,公司营收仍实现 12%的同
水晶光电(002273)研究报告:老牌光学加工龙头,外延扩展汽车和AR业务

水晶光电(002273)研究报告:老牌光学加工龙头,外延扩展汽车和AR业务

国内老牌光学加工龙头,首次覆盖给予“买入”评级水晶光电成立于 2002 年,成立之初即开始进行光学镀膜和光学冷加工的技术研发。经过多年发展,公司围绕核心产品,将业务横向延伸至薄膜光学面板、半导体光学、反光材料、汽车电子、AR 等领域,着力打造新的业绩增长曲线。未来三年内,公司积极布局的汽车电子发展势头强盛,AR-HUD 渗透率的快速提升和激光雷达、智能大灯等的普及有望带动公司营收增长;未来三至五年,AR 技术的成熟和商业化将给公司成长带来新的机遇。我们预计公司 2022/2023/2024年实现
水晶光电(002273)研究报告:老牌光学龙头,汽车电子+AR驱动新成长

水晶光电(002273)研究报告:老牌光学龙头,汽车电子+AR驱动新成长

公司是国内老牌光学龙头,深耕光学产业 20 余年,摄像头滤光片产品全球份额领先,同时拓宽产品品类+拓展新领域实现二次成长,中短期看好光学元器件品类扩张、薄膜光学面板业务放量,中长期看好汽车电子、AR 支撑成长。我们预测公司 2022-2024 年 EPS 为 0.39/0.50/0.61 元,首次覆盖,给予“买入”评级。老牌光学龙头,从光学元器件成长为一站式光学解决方案供应商。公司以光学业务起家,早期产品主要为红外截止滤光片、低通滤波器等,2010 年开始布局生物识别和薄膜光学面板领域,后续逐步
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