江淮汽车(600418)研究报告:携手大众、蔚来探索新模式,公司发展渐入佳境
国内整车头部企业,业绩已现向好势头。公司创建于 1964 年,已发展为涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团。公司销量在 2016 年-2019 年期间有所下降,使得业绩有所承压。当前公司销量已出现回升趋势,2021 年公司整车销量同比增长 15.63%至 52.42 万辆,随着整车销量的持续提高,我们认为公司业绩有望迎来拐点。深耕商用以及乘用车领域,公司竞争优势逐步体现。在商用车领域,由于受到政策以及市场需求影响,行业整体销量有所下滑,公司 2021年商用车业务营业收入也同比下降