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华扬联众(603825)研究报告:新IP有望提供利润弹性,期待元宇宙及新零售业务发力

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◼ 需求升级推动营销市场发展,客户、媒体、数据资源打造竞争壁垒。当前,宏观经济趋向稳定,但我国广告支出占 GDP 比重相较日本、美国仍处于较低水平,未来国内互联网广告整体增长速度依然有望在较长的时间内快于 GDP 的增长,需求升级将成为主要增长动力。中大型品牌主投放金额大,且需求多样化,是大型营销公司的抢夺重点。公司覆盖从内容开发、精准营销到效果监测全流程,能够为客户提供一站式服务,易受大客户青睐,从而沉淀丰富的客户及媒体资源;这些资源需长期积累,且需要公司具备一定实力,先发优势明显,为公司业绩
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