汽车行业-零帕网

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汽车行业专题报告:混合动力的春天到了吗?

政策、技术、产品三个因素综合驱动下,混合动力(HEV+PHEV)将迎来春天,我们预计到2025年,国内混合动力汽车乘用车市场占有率将从2021年的7%上升到50%,销量达到1264万辆,其中自主品牌占比达到65%。 一、政策因素: 2025年百公里油耗降低至5L(NEDC)是国家政策目标,PHEV政策前期一直支持,而HEV强混在双积分最新版+节能路线技术图2.0版均加强重视,按照国家目标2025年混合动力渗透率达到40%。   二、技术因素:上一代混动技术均无法实现“
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汽车行业研究报告:新能源高景气,传统车迎拐点

电动车+储能,坚定看好新能源 当前新能源车基本面向好,国内凭借优质供给、欧洲通过补贴实现新能源车销量高增长;美国拜登政府上任后,重启新能源车政策,相关政策预计年内陆续落地,预计未来销量可期,同时,美国储能业务订单数量有望超过新能源车。我们认为国内新能源车行业处于全球领先水平,成本、产业链配套能力优势明显,有望受益于新能源全球化供应的大趋势,未来5年复合增速有望达到35%以上;短期估值较高,但1-2年内高增长将消化估值,坚定看好新能源板块。 芯片和原材料,景气度底部反转 汽车板块年初至5月中
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汽车行业研究:消费已经形成共识,上调全球电动车销量

历史复盘:我们复盘了小排量、涡轮增压、SUV等车型的增长路径,对汽车消费增长的路径总结如下: (1)均呈现出J型增长,即渗透率越高反而增速可能越快,中国的面包车市场、涡轮增压市场即表现出这种特征; (2)一般在7-10年完成渗透; (3)一旦消费者共识形成,持续性和爆发性都将超市场预期。 • 电动车消费趋势的判断: (1)我们认为,电动车增长会持续超现在市场预期的25年25%、30年40%渗透率。这种线性预期不符合汽车消费增长的规律。 (2)当前,无论从政策端、供给端还是消
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汽车产业前瞻分析:软件逐渐大于硬件,OEM紧握产品定义权

智能车战场,自主品牌将处 C 位。中国的汽车消费场景丰富多层,智能驾驶和智能座舱、智能服务有很强属地化特性,有全球顶尖的互联网和科技企业为智能车产业赋能,中国车企正值青壮年,创新活力强劲。 软硬解耦将显著提速汽车新品开发节奏,给 OEM 的产品定义能力带来挑战。过去新品开发需要 2-3 年,这是由电子电气的分布式架构和软硬件一体的黑盒交货模式决定的。随着软件参与决定整车差异+软件占整车价值比例上升+软件商品化,电子电气架构走向中央集中式,软硬件解耦、软硬件分离开发是大势所趋,汽车将从硬件复杂+
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汽车行业2021年中期投资策略:三趋势、二进展、五逻辑

行业前瞻:能源-运动-交互,智能电动构成核心增量 展望未来汽车,大致可以分为底盘之上及底盘之下,底盘之上是智能座舱下人机交互的实现场景,细分产业链为“芯片-系统-应用-显示”,屏幕、语音、玻璃、车灯等均有望成为座舱端的核心交互产品。底盘之下主要为智能电动和智能驾驶,智能电动集成三电系统,作为整车运动的核心能源支撑;智能驾驶主要是基于“传感器-计算平台-自动驾驶算法”作用到执行层面,实现横向和纵向的运动控制。总结而言,未来智能汽车整车端核心三要素即
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汽车行业深度报告:五大变局,三大投资主线

1)国内:特斯拉爆款效应得证,五菱电动化三四线全面铺开,新势力各自落位持续增长,C 端电动化迎来预期爆发,优质 C 端促进龙头电池厂份额进一步抬升。2020 年前三季度新能源汽车上险量总共 59.6 万辆,较去年同期 66.5 万辆同比下滑 10%,受经济形势影响,更具资本属性的 B 端下跌明显,而 C 端需求在 TOP20 大城市及三线以下小城市两端爆发增长。爆款车企与龙头电池厂相互促进,龙头电池厂份额持续提升,CR10 突破 92%,优质产能供不应求。 2)海外:欧洲新能源汽车市场如期全面