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汽车与零部件行业专题研究:软件定义汽车,L4核心玩家前瞻

PC互联网时代占据搜索入口,移动互联网时代转型节奏落后。 PC互联网时代,百度网页搜索的入口,一举成为中国互联网巨头,而在移动互联网时代,由于公司管理层对移动搜索的产品模式的不看好、公司缺乏移动端的基因等问题,布局节奏明显慢于其他企业。 营收增速放缓,BAT市值拉开差距。2012年起,百度营增速放缓,虽然百度相继投资或成立了爱奇艺、百度糯米、百度贴吧、百度外卖等品牌来布局移动端业务,但与BAT等其他互联网巨头的市值差距越来越大,相继被腾讯、阿里赶超。
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汽车和汽车零部件行业研究报告

乘用车:经济增长放缓是下滑主因,购置税优惠及国五清库透支效应逐步消退,弱复苏下预计今明两年销量为 2157 万(-8.9%)、2200 万辆(+2%) 日德系由于产品力、品牌力较强以及通过价格下探扩大客户群体,抢占中小车企淘汰份额的大部,将持续对自主品牌市场份额形成挤压 自主龙头企业凭借自身较强的产品力和规模效应,将持续相对强势的表现,个别企业能够吸收淘汰份额的小部,形成市场份额的逆势扩张。 货车:综合经济、物流需求、国三淘汰及治超等,预计重卡今明两年销量分别为 116.6 万(+
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全球汽车零部件供应商研究

受新冠疫情影响,2020 年上半年汽车产量急剧下滑,导致全球零部件供应商上半年收入同比下降,幅度高达至少25%。中国市场虽在疫情冲击中恢复相对较快,但无法弥补全球产量下滑 > 尽管收入下降导致整个行业的息税前利润大幅降低,但供应商在 2020 年上半年的平均息税前利润率仍实现近 2%的增长。债务杠杆水平升至新高,使得获取债权和股权融资更加困难,尤其是对于规模较小的供应商而言 > 汽车行业向移动出行新生态的长期趋势日益明确,同时政府也加速推进了汽车产业的电气化和智能化转型进程。新冠
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新能源车零部件行业深度报告:重塑的力量

本报告《新能源车零部件——重塑的力量》中,我们首次提出:由于汽车周期错杀,汽车零部件中的优质赛道和赛马将迎来历史性的戴维斯双击行情,催化剂是汽车新一轮创新和分化周期的启动。  我们认为,未来汽车零部件行业将被电动化的创新周期和龙头车企重塑。从“重塑”的角度,我们建议未来选股应该集中在以“5大赛道+T”为代表的龙头供应链: 1)电回路:我们建议充电桩/枪(洗牌接近尾声、壁垒出现,关注特锐德、长盈精密)、功率器件(