氢能源行业发展现状及产业趋势研究：“双碳”目标下，氢能迎来新机遇

发展氢能是中国 21 世纪能源战略的重要一环，也是实现“3060”双碳目标的必经之路，“十四五”规划明确了中国氢能的发展方向和战略目标，政策继续加码预期会推动氢能渗透率持续提升。回顾中国新能源的发展史，我们认为氢能目前所处的时间点类似于 2010 年锂电爆发的前夜，未来中国有望在氢能领域继续复制锂电产业链成功的路径，踏上清洁能源革命的新台阶。

发展氢能是中国 21 世纪能源战略的重要一环，也是实现“3060”双碳目标的必经之路，“十四五”规划明确了中国氢能的发展方向和战略目标，政策继续加码预期会推动氢能渗透率持续提升。回顾中国新能源的发展史，我们认为氢能目前所处的时间点类似于 2010 年锂电爆发的前夜，未来中国有望在氢能领域继续复制锂电产业链成功的路径，踏上清洁能源革命的新台阶。

“双碳”目标下，氢能迎来新的机遇。氢能作为清洁零碳的二次能源，在未来能源变革中占有重要地位，发展氢能已经成为国际上的共识，对我国实现“3060”双碳目标具有重要意义。

国家政策与地方政策齐发力，加大氢能推广力度。2021 年初氢能被正式写入“十四五”规划，中央及地方各级政府频繁出台有关氢能的各项政策，明确了氢能在“十四五”期间以及更长期的发展规划与战略目标。

电解水制氢渗透率预期 2050 年有望提升至 70%。现阶段制氢以化石燃料制氢为主，电解水制氢是未来的发展方向，制约电解水制氢渗透率进一步提升的关键因素是成本因素，随着光伏和风电等可再生能源发电成本的大幅下降，电解系统技术的进步以及电解槽设备成本的国产化和规模化，电解水制氢的成本有望大幅降低。预期电解水制氢占比有望从目前的不到 1%提升至 2050 年的 70%，电解系统市场规模预期可以超过 7000 亿。

液氢储运成本在 2050 年预期下降 50%，满足大规模长距离氢储运需求。现阶段储运氢普遍采用高压气态储运，液氢储运在大规模长距离储运中成本优势明显，液氢储运技术的发展将使得液氢储运成本持续下降，预期 2050 年液氢储运成本有望下降至目前的 50%，大规模液氢储运实现民用化。

加氢站规模预期存在百倍增长空间创造千亿市场规模。目前中国加氢站建设技术趋于成熟，实现了国产化，国内现有加氢站 141 座，2050 年加氢站数量将达到 1.2 万座，市场规模达到千亿元，加氢站发展初期的政策补贴以及技术进步与规模效应带来的加氢站成本下降是提升加氢站渗透率的关键性驱动因素。

氢燃料电池整车未来五年预期年复合增长率有望达到 68%。现阶段氢燃料电池汽车处于起步阶段，以氢燃料电池商用车为主，氢燃料电池乘用车占比不到0.1%。预期中国氢燃料电池汽车保有量将由 2020年的 7352 辆增长至 2025年的10 万辆，年复合增长率有望达到 68%，预期市场规模有望达到 800 亿元。氢燃料电池汽车的全生命周期成本总拥有成本（TCO）与纯电动汽车等竞争产品的成本在未来达到平衡是氢燃料电池汽车在各细分领域市场渗透率提升的重要转折点；政策补贴的发力将在整车市场的发展过程中起到巨大的激励作用。

氢燃料电池汽车的发展阶段与 2010 年的纯电汽车类似程度较高。在政策层面，国家级技术标准的制定，中央与地方的相关产业政策与规划的出台以及在试点城市实行的补贴政策；在渗透率层面，氢燃料电池汽车与纯电汽车年销量占汽车总销量的比例比较接近，位于同一数量级；在技术层面，优先推广商用车，以商用车领域的推广应用进一步带动乘用车领域的规模化应用。