传媒行业:继续看好数字人、NFT应用持续落地,自上而下看好传媒互联网板块投资机会

近期新华社、湖南广电等官媒陆续布局 NFT、数字人等领域,我们认为元宇宙已经从早期的概念阶段,逐步应用到产业链各环节,未来随着VR/AR/MR 等硬件的不断放量,板块热度有望不断催化,当前时点持续看好数字人和 NFT 两大方向:当前数字人 1.0 时代以虚拟偶像为核心,对内容和运营要求更高,影视和营销两大赛道迎来新机遇;NFT 则是对传媒最核心的资产 IP进行重估,数字资产的价值有望不断提升。

核心观点。近期新华社、湖南广电等官媒陆续布局 NFT、数字人等领域,我们认为元宇宙已经从早期的概念阶段,逐步应用到产业链各环节,未来随着VR/AR/MR 等硬件的不断放量,板块热度有望不断催化,当前时点持续看好数字人和 NFT 两大方向:当前数字人 1.0 时代以虚拟偶像为核心,对内容和运营要求更高,影视和营销两大赛道迎来新机遇;NFT 则是对传媒最核心的资产 IP进行重估,数字资产的价值有望不断提升。关注:欢瑞世纪、华扬联众、天神娱乐、蓝色光标、捷成股份、锋尚文化等;NFT:视觉中国、博瑞传播、数码视讯等。对于互联网板块,我们认为近期监管政策风向已经开始转向,反垄断等初步达到预期效果,未来平台经济依然在稳增长背景下发挥重要作用,展望未来元宇宙有望带来用户更深入、更沉浸式的体验,用户 ARPU 和数字资产价值有望进一步提升,未来持续关注低估值、业绩有望边际好转的内容平台,重点关注腾讯控股、芒果超媒(会员提价,平台商业化能力有望提升)等,静等游戏版号边际变化,关注三七互娱、完美世界、吉比特。

影视板块。本周(2021.12.20-12.24)中证影视动漫指数上升 1.65%。本周涨幅前三名*ST 当代(+14.29%)、光线传媒(+13.18%)、奥飞娱乐(+11.86%),本周跌幅前三名美盛文化(-20.58%)、欢瑞世纪(-12.50%)、华录百纳(-10.94%)。个股重点推荐:中国电影、华策影视、光线传媒。

游戏板块。本周 WIND 网络游戏指数下跌 1.60%,动漫指数下跌 0.59%。游戏个股中,吉比特上涨 9.08%,帝龙文化上涨 8.39%,世纪华通上涨 7.69%。动漫个股中,光线传媒上涨 13.18%,奥飞娱乐上涨 11.86%,恒信东方上涨 5.19%。根据 Sensor Tower 微信公众号显示,2021 年前 3 季度,全球中重度手游为整个移动游戏市场贡献超过 60%的应用内购收入。其中,2021 年 Q3,全球中重度手游总收入已达 130 亿美元。2021 年 1-10 月,亚洲与北美地区分别为中重度手游市场贡献 302 亿、88 亿美元收入,是全球中重度手游收入最高、下载量最大的两个地区。另外,中重度手游收入 TOP2 主题为冒险和竞技场主题,收入分别达 89 亿、88 亿美元,代表游戏分别为《原神》、《王者荣耀》。当前环境下,新增游戏用户、投入游戏市场以及 ARPU 值有望持续提升。我们认为整体游戏行业进入存量市场,集中度持续提升,具备核心 IP 产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益;云游戏将带来产业新变革。关注:吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、掌趣科技、宝通科技;云游戏服务商顺网科技、盛天网络。

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