电动化浪潮延续,新能源汽车全球景气度持续向上,国内电池与材料企业加速导入全球供应链,2022 年部分环节供需有望改善,电芯、铜箔、隔膜等环节竞争格局较优,新技术推动产业链升级;维持行业强于大市评级。
电动化浪潮延续,新能源汽车全球景气度持续向上,国内电池与材料企业加速导入全球供应链,2022 年部分环节供需有望改善,电芯、铜箔、隔膜等环节竞争格局较优,新技术推动产业链升级;维持行业强于大市评级。
新能源汽车:2022 年全球景气向上:在政策、供给、成本等多因素共振的刺激下,全球新能源汽车市场迎来爆发,2021 年销量大幅增长。当前国内补贴政策延续,长期规划引领行业发展;碳中和背景下海外利好政策频出,主流车企电动化进程加速,高质量供给接踵而至,新能源汽车需求景气度有望持续向上。我们预计 2021 年全球新能源汽车销量 630 万辆,同比增长 117.24%;2022 年中国、海外新能源汽车销量分别约 480 万辆、440 万辆,同比增速分别为 41.18%、51.72%;2022 年全球新能源汽车销量约 920 万辆,同比增长 46.03%,对应动力电池需求量约 450GWh,同比增长 52.03%。
动力电池:领先梯队格局形成,4680 推动产业链升级:动力电池全球领先梯队与国内一超多强格局形成,宁德时代已进入海外主流车企供应链,具备全球竞争力;国内二线电池企业海外客户开拓取得一定的进展,有望实现突围。4680 电池加速落地,有望驱动产业链升级。磷酸铁锂电池装机量实现反超,三元电池路线清晰,高能量密度优势不改,长期市场份额有望占优。
中游材料:短期供需偏紧,龙头享受技术红利:电池材料短期缺口仍存,价格上行明显,行业产能亦快速扩张,龙头企业受益于技术积累和产业链一体化布局成本控制能力加强,产能上行周期之后行业集中度有望进一步提升。未来紧缺环节产能逐步释放,价格有望回落,叠加动力电池涨价预期,有望提升电池企业利润。部分环节受制于技术、设备、政策等因素,产能扩张幅度或有限。铜箔、电解液等环节新材料导入有望改变竞争格局。
零帕网 » 新能源汽车行业2022年度策略:景气持续向上,关注格局分化