汽车电动化大势所趋，各国纷纷制定新能源汽车的发展规划，以纯电、油电混合为主要动力形式的新能源汽车进入快速发展期。在插混和纯电车型中，动力电池取代燃油成为能量储存形式，电动机成为了主要的动力输出来源，因此用于电能转换的功率半导体用量将得到显著提升。据 EVTank 预测，至 2025 年，全球新能源汽车销量有望达到 1200 万辆。按照英飞凌数据，每辆新能源汽车（纯电及插混）所用功率半导体价值量 330 美元计算，届时新能源车用功率半导体市场有望达到 39.6 亿美元，实现 30.88%的年均复合增长率。
新能源汽车东风已至，功率半导体行业将深度受益
汽车电动化大势所趋，各国纷纷制定新能源汽车的发展规划，以纯电、油电混合为主要动力形式的新能源汽车进入快速发展期。在插混和纯电车型中，动力电池取代燃油成为能量储存形式，电动机成为了主要的动力输出来源，因此用于电能转换的功率半导体用量将得到显著提升。据 EVTank 预测，至 2025 年，全球新能源汽车销量有望达到 1200 万辆。按照英飞凌数据，每辆新能源汽车（纯电及插混）所用功率半导体价值量 330 美元计算，届时新能源车用功率半导体市场有望达到 39.6 亿美元，实现 30.88%的年均复合增长率。
IGBT 及 MOSFET 在新能源汽车大展拳脚，受益明显
IGBT 作为一种耐高压、高频的电力电子开关器件，在汽车上的应用主要以高压电能变换为主，最核心的应用为主驱逆变。其余应用也包括车载 OBC 及电池管理/车载空调/转向助力等高压辅助系统，此外也应用于各类直流和交流充电桩。MOSFET 则广泛应用于汽车上的低压用电器，如电动座椅调节、雨刷器等所用的直流电机、LED 照明、电池电路保护等应用。车规 IGBT 模块承受电压高、过电流大，在汽车电动化进程中价值量提升最为明显；MOSFET 应用更为广泛，高端车型用量可达 400 个，随着汽车高端化和智能化趋势，车载用电器将日益增多，单车 MOSFET 价值量也将逐步提升。
第三代半导体性能优异，开启渗透
第三代半导体材料主要指 SiC 及 GaN，以其制作成的功率器件性能优异，适用于高压、高频、高温的应用场景。在汽车上，以第三代半导体制成的功率器件可以提升电能转换效率，达到省电和提升续航的作用，此外亦可以缩小逆变器的设计尺寸，节省空间。目前已有部分高端车型开始在主驱逆变器、OBC、DC/DC 等领域使用 SiC 功率器件方案。未来随着第三代半导体器件的制造成本下降，性价比进一步提升，在汽车上的渗透有望加速。
功率半导体国产替代加速，国产企业开始在车规产品崭露头角
2017-2018 年前后，全球功率半导体产能紧张，海外厂商器件交期延长，客户需求得不到满足。由此部分国内客户开始对国产功率器件进行供应认证，按下了功率半导体国产替代加速键。此外，在中兴、华为等地缘政治事件，以及中美贸易摩擦催化下，功率半导体国产供应链的建立亦成为刚需。国产功率半导体厂商迎来国产替代的契机，行业加速发展。看好全球新能源汽车市场高速发展、功率半导体国产替代加速背景下的功率半导体行业机会，受益标的包括：斯达半导、士兰微、新洁能、捷捷微电、闻泰科技等。
