5G 时代对上游供应链提出更高要求。5G 三大场景（大带宽（eMBB）、大连接（mMTC）、低时延（uRLLC））的极端差异化性能需求，要求 5G 比前几代移动通信性能更加出众。为了满足 5G 多项关键性能，5G 网络和终端都发生较大的变化，相应的上游供应链价值和供应链企业与 4G 时代有所差异。本篇报告以阶段一 eMBB 场景为主，网络围绕 NSA 和 SA 组网的 5G 网络供应链，终端主要围绕 5G 手机供应链展开。
5G 核心变化零组件：市场增长空间大，由海外巨头主导，关注国产替代机遇。5G 时代，全频谱接入采用低频和高频混合组网，意味着基站采用大规模天线阵列，手机芯片射频升级以支持包括毫米波在内的更多通信频段。5G 手机相对4G 手机核心的变化是以基带、射频前端、天线、连接器等为主要构成的网络信号接收及发送系统（射频系统）的升级。依次为：1）Soc 芯片（含基带）：高通、苹果占主导，海思、紫光展锐崛起；2）射频模块：海外企业占主导，本土企业在基站侧取得更多突破；3）天线、连接器：手机天线行业增长空间巨大，手机连接器及基站天线市场稳步增长；5G 基站天线行业集中度提升，关注头部企业；4）被动元器件：市场规模稳步增长，本土企业在各领域均有分布。
5G 相关零组件：受 5G 驱动面临升级迭代，与 5G 相关的细分市场增长空间较大，本土企业凭借产业地位获益。在射频系统变化的基础上，为保证及提升手机的性能及使用体验，根据零组件受到的影响大小排序，分别为：PCB、能源管理（电池、快充、散热等）、手机背板、存储器等。1）PCB：FPC 增长成手机主导，HDI 及 SLP 面临机遇，基站 PCB 向高频高速多层化演进；2）手机盖板及背板：去金属化成趋势，玻璃成主导方案；3）能源管理：锂电池行业持续受益，手机、基站成为红利市场。5G 手机功耗大幅提升，电池、快充、无线充电及散热板块均受益；5G 基站功耗大增，锂电池行业充分受益；4）存储器：韩美垄断市场，中国大陆企业进入发展初期。
