V2X车联网:5G新基建领头雁

聚焦产业链中下游,从车机到路侧到云端,市场机遇接连而至。从产业链格局上,我们认为位于产业链中下游的软硬件市场规模有望快速提升。1)短期看,随着车辆智能网联化需求升级,车载操作系统有望率先爆发,假设到 2021 年,国内车联网的渗透率达到 30%,仅国内将有超过 0.6-0.7 亿辆车接入车联网;2) 中期看,终端设备厂商到 2023 年,OBU 新车渗透率有望达到 35%,前装数量有望达千万级,在不考虑后装市场的情况下,预计此后每年市场规模均有望在百亿级。到 2023 年 RSU 总数有望接近 30 万个,市场规模约为 110 亿元;3)长期看,高精地图新商业模式在有望明确,市场空间将望在 2021 年爆发,并且在2021-2025 五年内呈现指数型的高速通道增长。

车联网作为 5G 这一新基建核心领域的应用落地“领头雁”,在政策、产业链和 5G 商用的三大要素驱动下,有望从 2021 年开始迎来全面爆发。从渗透率边际成长看,车机平台率先发展,依次向 V2X 细分场景延伸向路侧展开,云端服务助推商业模式升级。A 股 V2X 产业链将迎来商业化落地窗口期。

作为 5G 应用核心落地领域,V2X 车联网空间广阔。根据赛迪顾问数据,中国车联网市场规模在 2018 年达 486 亿元,预计到 2021 年市场规模将达到 1,150亿元,CAGR 约 28.1%。根据智研咨询数据,2018 年,全球车联网市场规模达728 亿美元,预计到 2022 年,该市场规模有望达到 1629 亿美元。

5G 技术+政策+产业链三大驱动,车联网渗透率全面提速。5G:2019 年是 5G的商用元年,5G 中 80%将用于移动状态的物联网,车联网是 5G 最大的应用场景;政策端:标准体系建设加快,前瞻性指引明确。2018 年 11 月,工信部将5905-5925MHz 确定为 C-V2X 通信专用频段。2020 年 2 月,11 部委《智能汽车创新发展战略》中提出,到 2025 年,LTE-V2X 实现区域覆盖, 5G-V2X 在部分城市、高速公路逐步开展应用。产业链端:上游芯片巨头使能 V2X 商用,包括华为、高通、大唐等入局车联网,给产业链中下游带来新机会。

聚焦产业链中下游,从车机到路侧到云端,市场机遇接连而至。从产业链格局上,我们认为位于产业链中下游的软硬件市场规模有望快速提升。1)短期看,随着车辆智能网联化需求升级,车载操作系统有望率先爆发,假设到 2021 年,国内车联网的渗透率达到 30%,仅国内将有超过 0.6-0.7 亿辆车接入车联网;2) 中期看,终端设备厂商到 2023 年,OBU 新车渗透率有望达到 35%,前装数量有望达千万级,在不考虑后装市场的情况下,预计此后每年市场规模均有望在百亿级。到 2023 年 RSU 总数有望接近 30 万个,市场规模约为 110 亿元;3)长期看,高精地图新商业模式在有望明确,市场空间将望在 2021 年爆发,并且在2021-2025 五年内呈现指数型的高速通道增长。

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