汽车行业2022年中期策略报告：格局重塑时代，把握确定成长

受到疫情对供需两端的影响，乘用车销量Q2出现明显下滑，随着针对燃油车的购置税减征政策超预期落地，叠加地方的汽车消费刺激政策，乘用车销量有望加速恢复；我们判断6-7月乘用车销量将看到明显好转，短期的复苏是确定的

乘用车：政策刺激力度超预期，乘用车销量将加速恢复

受到疫情对供需两端的影响，乘用车销量Q2出现明显下滑，随着针对燃油车的购置税减征政策超预期落地，叠加地方的汽车消费刺激政策，乘用车销量有望加速恢复；我们判断6-7月乘用车销量将看到明显好转，短期的复苏是确定的

新能源车：高油价助力下新能源车加速渗透，混动+中高端纯电优质供给不断推出

高油价提升燃油车使用成本，消费者的新能源车消费倾向不断提升；混动车通过高性价对燃油车加速替代，对合资品牌冲击明显；中高端纯电仍处于供给创造需求阶段，随着造车新势力+传统车企优质车型的不断推出，渗透率有望继续提升

零部件：格局重塑时代，追求确定性成长

下游乘用车进入”纷争”时代，各方巨头纷纷发力，格局不断变化；对于零部件企业，确定成长性来自于两个方向，一是具备自身成长性（单车价值或者份额）的细分赛道龙头；二是绑定成长趋势相对明确的下游车企，获得阶段性的高速成长