车展延期不影响新品周期,新能源渗透率24.7%再创新高。原定于4 月 21 日举办的 2022 年北京车展被延期,但各品牌的新品发布和上市并未受到严重影响。
车展延期不影响新品周期,新能源渗透率24.7%再创新高。原定于4 月 21 日举办的 2022 年北京车展被延期,但各品牌的新品发布和上市并未受到严重影响。2022 年 3 月,比亚迪驱逐舰 05、蔚来 ET7、智己 L7 上市,比亚迪汉 DM-i 及 DM-p 正式发布并开启预售,比亚迪海豹、比亚迪护卫舰 07、阿维塔 11 进入产品公示阶段。当月我国新能源乘用车销量 46.1 万辆,同比提升 117.5%,环比+43.5%;新能源乘用车渗透率达 24.7%,再创新高。
产业受疫情影响大,主机厂复工复产推动产业链复苏。国内汽车产业受疫情影响较大,一汽系产量 3 月受影响最大;上汽系停工普遍于 3 月底和 4 月初开始,损失产量预计在 4 月上海数据中有明显体现;特斯拉上海工厂 3 月 16 和 17 日停产,之后 3 月 28 日起再次停产,4 月 19 日特斯拉上海工厂 8000 名员工到岗,正式复工复产,马斯克在 Q1 财报电话会上表示,上海工厂 Q2 产量将与 Q1 持平,在Q3、Q4 实现更高的产量。预计特斯拉、上汽、一汽等主机厂的复工复产将带动国内产业链的复苏,各主机厂也将加大产能利用率以弥补疫情期间的损失产量。
品牌车型集中度有所下降,特斯拉&比亚迪强者依旧。相比 2022 年 2 月,3 月新能源车企 CR2 下降 8.8pct,CR5 下降 1.8pct,CR10 下 降 3.9pct;新能源车型 CR5 降低 2.3pct,CR10 降低 4.4pct,CR15降低 2.2pct,CR20 降低 0.3pct。我们认为,在终端涨价和新冠疫情等市场不利因素的影响下,特斯拉和比亚迪展现出强大市场韧性,销量表现最为稳定,而其他众多车企的新能源车销量则呈现较大波动,从而造成近两月集中度的较大变化。此外,我们认为集体涨价将是对新能源汽车市场的一次压力测试和洗牌,随着特斯拉和比亚迪整车产能的扩张,市场集中度预计将有进一步的提升。
11 款新能源车型月销过万。根据乘联会批发量数据,3 月,特斯拉Model Y、Model 3,比亚迪宋 DM、秦 PLUS DM-i、汉 EV、海豚、元Plus,五菱宏光 MINI EV,奇瑞 QQ 冰淇淋,奔奔 EV,理想 ONE,供11 款新能源车型销量过万辆。此外,比亚迪唐 DM、小鹏 P7、广汽Aion Y 月销超 9000 辆,比亚迪秦 PLUS EV、奇瑞 eQ 等月销超过8000 辆。3 月,比亚迪驱逐舰 05、蔚来 ET7、智己 L7 上市,比亚迪汉 DM-i 及 DM-p 正式发布并开启预售,比亚迪海豹、比亚迪护卫舰07、阿维塔 11 进入产品公示阶段,理想 L9 正式发布,重磅新能源车型推出将大幅扩充产品矩阵,批量打造爆款车型。
纯电乘用车市场,相比上年 12 月,A00/A0 级合计份额略有下降,B级提升较大。3 月,纯电动乘用车批发量 37.1 万辆;其中,A00 级批发量 11.9 万辆,份额 32%;A0 级批发量 5.5 万辆,份额 15%;A级批发量 8.2 万辆,份额 22%;B 级批发量 11.3 万辆,份额 30%。相比 2021 年 12 月,A00 和 A 级份额占分别-0.87pct 和-1.69pct,A0 级份额+0.59pct,B 级份额则+3.60pct 提升较大。
5 月将迎来经销商新一轮补库存高峰。2021 年 Q3 汽车芯片供给趋紧,批发表现持续弱于零售,经销商库存系数走低,连续数月低于警戒线,并于 9 月达到最低点后开始回暖。今年 3 月,汽车产业受影响严重,库存系数环比略有下降,但仍高于 1.5。我们认为,在3-4 月全国汽车产量遭受明显损失的情况下,经销商库存将被快速消耗,5 月将迎来经销商新一轮的补库存高峰。